Drei häufige Anlagefehler
Viele Anleger verwalten ihr Portfolio zu Beginn in Eigenregie, doch mit steigenden Einkommen und einem wachsenden Vermögen werden auch ihre Anforderungen größer und die Herausforderungen komplexer. Fehlentscheidungen, die im Alleingang schnell passieren, können sich dann als kostspielig erweisen. Nachstehend betrachten wir drei häufige Fehler, die zulasten der Rendite gehen und Anleger nervös machen können:
1. Timing-Versuche
Wer einen Abschwung am Aktienmarkt befürchtet, gerät schnell in Versuchung, sein Aktienportfolio einfach aufzulösen, um Verlusten vorzubeugen. Vorhersagen, in welche Richtung sich die Märkte bewegen, und Prognosen zum richtigen Zeitpunkt für Käufe und Verkäufe sind jedoch nichts anderes als ein Ratespiel. Tatsächlich drohen Anlegern unter Umständen deutliche Vermögenseinbußen, wenn sie nur eine kurze Phase hoher Kursgewinne verpassen.
Das veranschaulicht zum Beispiel das nachstehende Diagramm. Aus einer hypothetischen Anlage in den MSCI World Index, einer diversifizierten Aktien-Benchmark, von 1.000 Euro wären über einen zehnjährigen Anlagehorizont von 2014 bis Ende Dezember 2023 2.847 Euro geworden. Was aber, wenn Sie Ihr Portfolio zum falschen Zeitpunkt aufgelöst hätten? Wenn Sie die beste Woche, den besten Monat, die besten drei oder die besten sechs Monate verpasst hätten? Dann wäre Ihr Portfolio am Ende deutlich weniger wert gewesen.
Was passiert, wenn Sie die besten aufeinanderfolgenden Handelstage verpassen?
Gesamtrendite des MSCI World Index, 2014 bis 2023
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Man kann nicht direkt in Indizes investieren. Die Wertentwicklung enthält daher nicht die mit der Verwaltung eines tatsächlichen Portfolios verbundenen Kosten.
Anstatt sich an Vorhersagen von Kursauf- und abschwüngen zu versuchen, können Anleger ihr Portfolio global diversifizieren. Wenn sie dann einfach an ihrem Portfolio festhalten, können sie Renditen abschöpfen, wann und wo auch immer sie auftreten.
2. Den Schlagzeilen folgen
Kursrekorde und mediale Aufmerksamkeit können bestimmte Aktien besonders begehrt machen – so zum Beispiel die als Magnificent 7 bekannten großen US-Technologieunternehmen Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, NVIDIA und Tesla, die viele Anleger deshalb in ihrem Portfolio übergewichten. Wie jedoch die nachstehende Grafik zeigt, können viele Aktien ihr hohes Wertwachstum nicht beibehalten, wenn sie erst einmal in die Top 10 der größten US-Aktien aufgestiegen sind. Im Durchschnitt werfen Aktien, die den Markt auf dem Weg in die Top 10 abhängen konnten, nach Erreichen dieses Ziels keine Mehrrenditen mehr ab.
Aktien auf dem Weg nach oben und danach
Durchschnittliche annualisierte Mehrrenditen von US-Unternehmen vor und nach dem ersten Jahr ihres Aufstiegs zu einem der zehn größten US-Unternehmen, 1927 bis 2023
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Diese Informationen dienen lediglich zu Informationszwecken und sind nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines bestimmten Wertpapiers zu verstehen.
Welche Lehren lassen sich aus diesem Ergebnis ziehen? Anstatt eine Handvoll Aktien zu kaufen, die in der Vergangenheit den Markt dominiert haben, können Anleger einfach in zahlreiche Aktien investieren, zum Beispiel über einen Fond oder einen ETF. Durch eine globale, markt- und sektorübergreifende Diversifizierung kann das Gesamtrisiko eines Portfolios reduziert werden; gleichzeitig können Anleger so das Renditepotenzial zukünftiger Spitzenunternehmen ausschöpfen.
3. Investieren nach dem Rückspiegelprinzip
Bei der Auswahl eines Fonds orientieren sich Anleger häufig an der Wertentwicklung der Vergangenheit und hoffen, dass die Spitzenfonds von heute auch die Spitzenfonds von morgen sein werden. Die Frage ist: Gelingt ihnen das? Tatsächlich zeigen Untersuchungen, dass die meisten Fonds, die in einem 5-Jahreszeitraum zu den besten 25% am Markt gehörten, diese Position in den darauffolgenden fünf Jahren nicht verteidigen konnten. Nur etwa jeder fünfte Aktienfonds hielt sich in der Spitzengruppe, unter den Anleihenfonds war es nur rund jeder dritte. Die Lehre daraus: Die Wertentwicklung der Vergangenheit verrät wenig über die künftigen Renditen eines Fonds.
Prozentsatz der Spitzenfonds, die ihre Position halten konnten
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Warum sich ein Berater bezahlt machen kann
Wenn Sie die oben genannten Fehler vermeiden, steigt die Wahrscheinlichkeit, dass Sie Ihre langfristigen Ziele erreichen werden. Doch wer sein Portfolio in Eigenregie verwaltet, muss auch alle Probleme allein bewältigen. Im Gegensatz dazu kann ein qualifizierter Berater mit Fachwissen und viel Erfahrung dabei helfen, bessere Finanzentscheidungen zu treffen.
Die potenziellen Vorteile einer Zusammenarbeit mit einem Berater gehen jedoch weit über die Vermeidung von Fehlentscheidungen hinaus: Ein Berater kann für Sie eine diversifizierte, wissenschaftlich fundierte Anlagestrategie entwickeln, die auf Ihre langfristigen Ziele und Ihr Risikoprofil abgestimmt ist, und Ihnen im Auf und Ab der Märkte zur Seite stehen. Langfristiger Vermögensaufbau setzt Disziplin voraus. Ein erfahrener Spezialist als Begleiter an Ihrer Seite kann dafür sorgen, dass Sie auf Kurs bleiben.
RECHTLICHE INFORMATIONEN
Die Stichprobe umfasst in den USA domizilierte, auf USD lautende offene und börsengehandelte Fonds (ETFs) der folgenden Morningstar-Kategorien. Daten zu Nicht-Dimensional-Fonds von Morningstar. Daten für Dimensional Fonds vom Fondsbuchhalter. Ausgeschlossen sind Dimensional Fonds bzw. Fonds, für die Dimensional als Sub-Advisor tätig ist und die für bestimmte Anleger nicht zugänglich sind oder waren. Ebenfalls ausgeschlossen sind Indexfonds, Dachfonds und Fonds, die von Aufschlägen befreit sind
Prozentsatz der Spitzenfonds, die ihre Spitzenposition halten konnten – Methodik
In dieser Studie wird die Wertentwicklung der Fonds über rollierende Zeiträume von 2004 bis 2023 analysiert. Jedes Jahr werden die Fonds innerhalb ihrer Kategorie entsprechend ihrer Gesamtrendite der letzten fünf Jahre kategorisiert. Die Fonds, die zu den besten 25% gehörten, werden auch im folgenden 5-Jahreszeitraum evaluiert. Die Grafik zeigt den durchschnittlichen Prozentsatz der bestplatzierten Aktien- und Anleihenfonds, die ihren Spitzenplatz im folgenden Zeitraum verteidigen konnten.
Prozentsatz der Spitzenfonds, die ihre Spitzenposition halten konnten – Morningstar-Kategorie (Aktien)
In den Aktienfondsdaten sind die folgenden historischen Morningstar-Kategorien enthalten: Diversified Emerging Markets, Europe Stock, Foreign Large Blend, Foreign Large Growth, Foreign Large Value, Foreign Small/Mid Blend, Foreign Small/Mid Growth, Foreign Small/Mid Value, Global Real Estate, Japan Stock, Large Blend, Large Growth, Large Value, Mid-Cap Blend, Mid-Cap Growth, Mid-Cap Value, Miscellaneous Region, Pacific/Asia ex-Japan Stock, Real Estate, Small Blend, Small Growth, Small Value, Global Large-Stock Blend, Global Large-Stock Growth, Global Large-Stock Value und Global Small/Mid Stock.
Prozentsatz der Spitzenfonds, die ihre Spitzenposition halten konnten – Morningstar-Kategorien (Anleihen)
In den Anleihefondsdaten sind die folgenden historischen Morningstar-Kategorien enthalten: Corporate Bond, High-Yield Bond, Inflation-Protected Bond, Intermediate Core Bond, Intermediate Core-Plus Bond, Intermediate Government, Long Government, Muni California Intermediate, Muni California Long, Muni Massachusetts, Muni Minnesota, Muni National Intermediate, Muni National Long, Muni National Short, Muni New Jersey, Muni New York Intermediate, Muni New York Long, Muni Ohio, Muni Pennsylvania, Muni Single State Intermediate, Muni Single State Long, Muni Single State Short, Muni Target Maturity, Short Government, Short-Term Bond, Ultrashort Bond, Global Bond und Global Bond-USD Hedged.
Prozentsatz der Spitzenfonds, die ihre Spitzenposition halten konnten – Index-Datenquellen
Indexdaten von Bloomberg Barclays, MSCI, Russell, FTSE Fixed Income LLC und S&P Dow Jones Indices LLC. Bloomberg-Daten von Bloomberg. MSCI-Daten © MSCI 2024, alle Rechte vorbehalten. Frank Russell Company ist Quelle und Eigentümerin der Marken- und Dienstleistungszeichen sowie Urheberrechte in Zusammenhang mit den Russell Indizes. FTSE Fixed Income Indices © 2024 FTSE Fixed Income LLC. Alle Rechte vorbehalten. S&P-Daten © 2024 S&P Dow Jones Indices LLC, eine Unternehmenssparte von S&P Global. Alle Rechte vorbehalten.
Anleger können nicht direkt in einen Index investieren. Die Wertentwicklung dieser Indizes zeigt nicht die mit der Verwaltung eines tatsächlichen Portfolios verbundenen Kosten an. Publikumsfonds und ETFs mit Fondsdomizil USA sind im Allgemeinen nicht für den Vertrieb außerhalb der USA zugelassen.
Diese Informationen dienen lediglich zu Informationszwecken und sind nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines bestimmten Wertpapiers zu verstehen. Namentlich benannte Wertpapiere können in Depots enthalten sein, die von Dimensional verwaltet werden.
Fama/French Total US Market Research Index: Dieser marktkapitalisierungsgewichtete US-Marktindex wird jeden Monat anhand aller an der NYSE, AMEX oder Nasdaq notierten Emissionen berechnet; in die Berechnung fließen alle ausstehenden Aktien sowie die Preise des aktuellen und des Vormonats ein. Ausschluss: American depositary receipts. Quelle: CRSP für kapitalgewichtete US-Marktrenditen. Rebalancing: monatlich. Dividenden: Wiederanlage in die ausschüttenden Unternehmen bis zur vollständigen Wiederherstellung der richtigen Gewichtung.
Die Fama/French Indizes stellen akademische Konzepte dar, die für die Portfoliokonstruktion relevant sein können. Für direkte Anlagen oder als Benchmark stehen sie nicht zur Verfügung. Indexrenditen sind nicht repräsentativ für tatsächliche Portfolios und zeigen nicht die Kosten und Gebühren an, die mit einer tatsächlichen Anlage verbunden sind.
Ergebnisse, die für die Zeit vor der tatsächlichen Indexauflegung angegeben werden, stellen keine tatsächlichen Indexrenditen dar. Andere ausgewählte Zeiträume können unterschiedliche Ergebnisse aufweisen, inklusive Verluste. Eine rückwirkend berechnete Indexwertentwicklung ist hypothetisch und wird nur zu Informationszwecken zur Verfügung gestellt, um die historische Wertentwicklung anzuzeigen, wenn der Index über die relevanten Zeiträume berechnet worden wäre. Rückwirkend berechnete Renditeergebnisse unterstellen die Wiederanlage von Dividenden und Kapitalerträgen.
Eugene Fama und Ken French sind Mitglieder des Board of Directors der Komplementärin von Dimensional Fund Advisors LP und erbringen für diese Beratungsdienstleistungen.
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Diversifikation beseitigt nicht das Risiko von Marktverlusten.
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